九游会老哥俱乐部论坛:国内高端测试仪器设施企业联讯仪器即将迎来首发申购：部分产品打破国际垄断 光通信领域产品收入占比近八成

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  苏州联讯仪器股份有限公司（以下简称“联讯仪器”）即将迎来科创板首发上市申购，作为国内领先的高端测试仪器设施企业，其在多个产品细分赛道已成长为国内有突出贡献的公司，部分产品打破国际垄断。尤其是在光通信领域，联讯仪器占据了中国光通信测试仪器9.9%的市场占有率，位列市场第三，也是前五中唯一的本土企业。

  持续达两成以上的研发费用率，铸就了联讯仪器强大的研发实力，公司部分基本的产品的核心技术指标达到行业领先水平，也奠定了联讯仪器的领先市场地位。

  联讯仪器还将自身的竞争优势推至全球市场，其境外收入占主要经营业务收入的比例在2025年前三季度提升至32.59%。未来，面对AI等新兴技术驱动下的市场机遇，联讯仪器将致力于成为国际高端测试仪器设施行业的领导者。

  联讯仪器成立于2017年，主营业务为电子测量仪器与半导体测试设备的研发、制造、销售及服务。具体来看，其电子测量仪器包括通信测试仪器和电性能测试仪器，其中通信测试仪器主要面向光通信测试，电性能测试仪器大范围的应用于通信与半导体等领域的高精度电学测试。其半导体测试设备包括主要面向光通信测试的光电子器件测试设备，主要面向功率器件测试的功率器件测试设备，以及主要面向半导体集成电路测试的电性能测试设备。

  按照应用领域分类，联讯仪器的产品主要使用在于光通信、碳化硅功率器件、半导体集成电路等领域。其中应用于光通信产品的收入占比在2025年前三季度达到近八成，是联讯仪器的最主要收入来源。

  经过近10年的发展，联讯仪器在多个产品细分赛道已成长为国内有突出贡献的公司，公司是业内少数覆盖光通信产业链中模块、芯片、晶圆等核心环节测试需求的厂商，全球少数、国内极少数量产供货400G、800G、1.6T高速光模块核心测试仪器的厂商，全球第二家推出目前业内顶配水平1.6T光模块全部核心测试仪器的厂商；联讯仪器同时还是国内少数可提供PXIe插卡式源表、低漏电开关矩阵、高压源表、脉冲源等多产品矩阵的电性能测试仪器厂商，国内少数同时实现晶圆级老化测试设备、裸芯片级分选测试设备产业化应用的厂商，是国内少数具备精密源表等核心测试部件自主能力的半导体测试设备厂商，且产品核心性能指标业内领先。

  从市场占有率来看，根据Frost&Sullivan数据，海外企业占据了中国光通信测试仪器市场的主导地位，2024年本土企业的市场占有率约16%。而联讯仪器作为国内头部企业，拿下了中国光通信测试仪器市场9.9%的市场占有率，位列市场第三，也是前五中唯一的本土企业。

  凭借领先的竞争优势和行业地位，联讯仪器深度服务于全球高速通信与半导体等科技领域知名客户，在光通信测试领域，公司已覆盖中际旭创、新易盛、光迅科技、Lumentum、Coherent、Broadcom、环球广电、日本住友等国内外主流光通信产业链客户；在功率器件测试领域，公司已覆盖比亚迪半导体、芯联集成、士兰微、ONSEMI、Power Master等国内外主流功率芯片厂商；在半导体集成电路测试领域，公司代表性客户包括比亚迪半导体、X-FAB等。

  联讯仪器在近年来也实现了业绩迅速增加。2022年至2024年各年度，联讯仪器的营业收入分别是2.14亿元、2.76亿元和7.89亿元，其扣非后归母净利润分别为-2745.79万元、-6270.36万元和1.32亿元。2025年全年，联讯仪器的营业收入和扣非后归母净利润分别为11.94亿元和1.70亿元，分别同比增长51.41%和28.54%。

  招股书显示，联讯仪器已逐步掌握自主知识产权核心芯片及自研核心算法、硬件板卡、超精密运动系统等测试行业关键前沿技术能力，形成了以高速信号处理、微弱信号处理和超精密运动控制为核心的平台级核心技术体系，再通过原创性关键技术与自主研发的软件、硬件及模块化设计架构相结合，进而驱动了研发成果的快速转化，打造出了具有行业一马当先的优势的产品。

  目前，联讯仪器的电子测量仪器多数产品打破国际垄断，是少数具备供货能力的本土企业，其基本的产品的技术水平与行业顶配水平的差距持续缩小，部分产品核心指标已达到行业领先水平；公司半导体测试设备基本的产品的主要核心指标整体也已处于行业领先水平或接近行业领先水平。

  正是依托上述强大的平台级核心技术体系，联讯仪器一方面不断巩固和深化在光通信领域的纵向竞争力，另一方面也成功实现在功率器件、半导体集成电路等领域的横向拓展，形成了丰富的产品矩阵，并在上述各领域构筑起显著竞争优势。

  强大的研发技术能力，则是以持续高强度的研发投入作为保障。2022年至2025年前三季度三年一期，联讯仪器研发费用分别为5357.28万元、1.05亿元、1.91亿元和2.01亿元，占据营业收入的占比分别是24.99%、37.97%、24.27%和24.89%。

  强大的核心研发团队同样不可或缺，例如，联讯仪器实控人、董事长胡海洋毕业于中国科学院上海精密光学机械研究所光学工程专业，毕业后在是德科技（中国）有限公司）工作十余年，先后担任应用工程师、实验室主任、资深技术顾问；公司实控人、董事兼总经理黄建军毕业于北京工业大学光学工程专业，曾任职于菲尼萨光电通讯（上海）有限公司等业内有名的公司；公司实控人、董事杨建毕业于华中科技大学通信工程专业，曾先后任职于青岛朗讯科技通讯设备有限公司、是德科技（中国）有限公司。截至2025年9月30日，联讯仪器的研发人员达440人，占公司总人数的40.18%。

  联讯仪器的研发实力也获得外界“认证”。截至2025年9月30日，联讯仪器已实际取得339项专利，其中境内专利334项（包含115项发明专利），境外专利5项。联讯仪器还多次承担国家重点研发计划和国家重大专项，取得了国家级专精特新“小巨人”“江苏省瞪羚企业”“江苏省工程技术研究中心”等诸多荣誉。

  作为推动科学和技术发展重要力量的高端科学仪器设施领域，正迎来加速发展的行业机遇。

  据Frost&Sullivan预测，受益于电信、数据中心、医疗电子等下业需求量开始上涨，以及电子测量产业技术水平的慢慢的提升，全球电子测量仪器市场规模将从2024年的129.3亿美元增长至2029年的183.8亿美元，中国电子测量仪器市场规模也将由2024年的353.8亿元增长至2029年的540.9亿元。而随着AI、高性能计算（HPC）的快速地发展、汽车电子及消费电子回暖，以及芯片制程的提升等诸多因素的共同驱动，全球半导体测试设备的市场规模也有望从2024年的102.0亿美元，增长至2029年的171.0亿美元。

  具体到光通信测试仪器，据Frost&Sullivan预测，得益于AI新兴技术逐步投入应用所带动的数据流量需求量开始上涨，用于数据通信的光模块市场规模持续扩张，将相应拉动全球光通信测试仪器的市场规模从2024年的9.5亿美元，增长至2029年的20.2亿美元，中国光通信测试仪器的市场规模也将从2024年的33.0亿元，增长至2029年的65.9亿元。

  值得一提的是，依靠突出的产品性能、交付效率和技术服务优势，联讯仪器近年来在全球业务拓展上也取得了突出进展，其境外收入占公司同期主要经营业务收入的比例从2022年的13.54%，大幅度的提高至了2025年前三季度的32.59%。尤其是自2025年以来，联讯仪器还在美国、韩国设立子公司，逐步提升公司全球化交付能力。

  联讯仪器在招股书中表示，公司将致力于成为国际高端测试仪器设施行业的领导者，并为保障国家核心基础仪器设施的自主可控提供更大助力。而此次登陆长期资金市场，也无疑将为联讯仪器抓住市场发展机遇，以及实现公司未来发展目标注入强劲动能。

  联讯仪器此次上市募投项目包括下一代光通信测试设备研发及产业化建设项目、车规芯片测试设备研发及产业化建设项目、存储测试设备研发及产业化建设项目、数字测试仪器研发及产业化建设项目、下一代测试仪表设备研发中心建设项目，这将有利于公司提升研发水平、丰富产品线布局、巩固市场领头羊并增强竞争优势。

  不断拓展产品品类，实现产品性能的迭代优化，既是联讯仪器在过去实现跨越式发展的重要竞争力，也将成为公司实现未来发展的策略的重要途径。

  （本文不构成任何投资建议，信息公开披露内容以公司公告为准。投资者据此操作，风险自担。）

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